Che tassi prendere per stimare gli zero coupon bond

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Bootstrapping della curva zero dai tassi swap

Cos’è un’obbligazione zero coupon? Un’obbligazione è uno strumento di debito emesso dal governo o da una società. Promette di effettuare pagamenti periodici (cedole) al possessore. Un’obbligazione zero-coupon, come dice il nome, non paga alcuna cedola (interesse). Quindi, perché le persone dovrebbero acquistare un’obbligazione a cedola zero? Fondamentalmente, l’obbligazione viene venduta con uno sconto significativo rispetto al suo valore nominale. Il valore di negoziazione aumenta man mano che l’obbligazione si avvicina alla data di priorità. La data di priorità è la data in cui il valore nominale dell’obbligazione sarà pagabile. A quella data, l’obbligazione pagherà l’intero valore nominale. Per questo motivo, le obbligazioni zero-coupon sono spesso definite obbligazioni a scadenza. Molte obbligazioni zero-coupon sono vendute a queste condizioni. In altri casi, una normale obbligazione societaria viene privata del pagamento degli interessi da parte della società che l’ha emessa. Le obbligazioni vengono recuperate e riconfezionate come obbligazioni zero-coupon.

Come calcolare i tassi zero

Cos’è un’obbligazione a cedola zero? Un’obbligazione a cedola zero, definita anche “obbligazione di competenza”, è un titolo di debito che non prevede per gli investitori pagamenti periodici o interessi periodici. Al contrario, questo tipo di strumento finanziario viene negoziato a un prezzo adeguato e rende il profitto con l’intero valore nominale in un’unica soluzione. Le sezioni seguenti definiscono in modo più dettagliato le obbligazioni zero-coupon, forniscono la loro formula di determinazione del prezzo e le confrontano con le obbligazioni normali. Definizione di obbligazione zero-coupon: l’obbligazione zero-coupon è uno strumento finanziario che non paga interessi o pagamenti a intervalli regolari (ad esempio il 5% del valore nominale ogni anno fino alla scadenza). Le obbligazioni zero-coupon offrono piuttosto un pagamento unico alla scadenza sotto forma di un valore nominale. Per compensare i pagamenti periodici, questo tipo di obbligazioni viene scambiato con un discreto sconto rispetto al valore nominale o futuro e tende a subire maggiori oscillazioni di prezzo rispetto ad altri tipi di obbligazioni. Le obbligazioni zero-coupon sono solitamente preferite dagli investitori a lungo termine, in quanto hanno lunghi periodi di scadenza e offrono un profitto significativamente elevato rispetto al loro prezzo iniziale. Il tasso di interesse delle obbligazioni zero-coupon è solitamente indicato con frequenza semestrale. Ciò è dovuto principalmente al fatto che la maggior parte degli altri tipi di obbligazioni viene indicata con questa frequenza.

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Calcolare il prezzo di un’obbligazione zero coupon con scadenza a 20 anni.

Un esempio è un’obbligazione zero a 10 anni emessa al prezzo del 75%. Il prezzo di un’obbligazione viene registrato come percentuale del suo valore nominale e non come importo in dollari. Gli investitori non ricevono alcun interesse per la durata di 10 anni. Alla scadenza, gli investitori riceveranno il 100%.

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Tra gli emittenti di obbligazioni zero coupon figurano il Tesoro degli Stati Uniti, le società pubbliche e gli enti governativi statali e comunali. Le obbligazioni zero coupon sono negoziate sui mercati obbligazionari delle principali borse valori come il NYSE. Ecco un’istantanea dalla pagina delle obbligazioni del New York Stock Exchange.

Il rendimento a scadenza (YTM) è il rendimento atteso di un’obbligazione se viene mantenuta fino alla scadenza. L’YTM è espresso come tasso annuo. In pratica, gli investitori ricevono spesso il prezzo di un’obbligazione e desiderano calcolare il rendimento che un investimento a quel prezzo realizzerebbe. L’YTM si calcola riorganizzando la formula di cui sopra in modo che il valore attuale del flusso di cassa futuro (il prezzo di rimborso) sia uguale al prezzo attuale dell’obbligazione.

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Rendimento a scadenza

Cos’è un’obbligazione zero coupon? Un’obbligazione è uno strumento di debito emesso dal governo o da una società. Promette di effettuare pagamenti periodici (cedole) al possessore. Un’obbligazione zero-coupon, come dice il nome, non paga alcuna cedola (interesse). Quindi, perché le persone dovrebbero acquistare un’obbligazione a cedola zero? Fondamentalmente, l’obbligazione viene venduta con uno sconto significativo rispetto al suo valore nominale. Il valore di negoziazione aumenta man mano che l’obbligazione si avvicina alla data di priorità. La data di priorità è la data in cui il valore nominale dell’obbligazione sarà pagabile. A quella data, l’obbligazione pagherà l’intero valore nominale. Per questo motivo, le obbligazioni zero-coupon sono spesso definite obbligazioni a scadenza. Molte obbligazioni zero-coupon sono vendute a queste condizioni. In altri casi, una normale obbligazione societaria viene privata del pagamento degli interessi da parte della società che l’ha emessa. Le obbligazioni vengono recuperate e riconfezionate come obbligazioni zero-coupon.

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